史上最大級のテクノロジー取引の一つが破談になりそうだが、クアルコムはインテルを買収できただろうか…

知っておくべきこと

• ブルームバーグの報道によると、クアルコムのインテル買収への関心は冷めつつあるようだ。
• クアルコムによるインテルの買収は、テクノロジー業界史上最大の買収の一つとなるはずだった。
• インテルは最近苦戦しており、直近の四半期では16億ドルの純収益損失、今年の株価は51％下落、負債は500億ドルに上る。

クアルコムがインテルを買収しようとしているとの報道が浮上した際、複数の業界に衝撃が走りました。この買収は史上最大級のテクノロジー企業買収の一つとなり、半導体製造とコンピューティング業界の状況を大きく変える可能性がありました。しかし今、この買収は実現しない可能性が出てきました。ブルームバーグは、クアルコムのインテル買収への関心が冷めていると報じています。

このニュースはそれほど驚くべきものではないが、それでも重要な意味を持つ。クアルコムがインテル買収に関心を示しているとの報道が出たとき、取引が「決して確実ではない」ことが明らかになった。

ブルームバーグの情報筋は、クアルコムの関心が薄れた理由として、買収をめぐる複雑な状況を挙げた。また、報道によると、クアルコムはインテル全体ではなく、特定の事業部門の買収を検討する可能性があるという。

インテルが最近苦戦しているというのは控えめな表現だ。同社は最近、16億ドルの損失を計上し、1万人以上の従業員を解雇すると発表した。インテルのCEO、パット・ゲルシンガー氏は、解雇のニュースを伝えるのは「辛い」とし、読むのはもっと辛いだろうと述べた。しかし、共感的な声明は、影響を受けた人々の心の痛みを和らげることには、ほとんど役立たなかっただろう。

「当社の収益は期待通りに伸びておらず、AIのような強力なトレンドの恩恵をまだ十分に受けられていません」とゲルシンガー氏は当時述べました。コストは高すぎ、利益率は低すぎます。特に、当社の業績と2024年後半の見通しが当初の予想よりも厳しいことを考えると、この両方に対処するには、より大胆な行動が必要です。」

インテルは、損失のほぼすべてがインテルファウンドリー事業に起因すると明言した。同社は、同事業が2027年まで黒字化しないと見込んでいる。

インテルの現在の時価総額は1,070億ドルですが、株価は今年に入って51%近く下落しています。同社の経営難は500億ドルの負債につながっています。この負債は、クアルコムによるインテル買収の可能性を複雑化させる要因の一つとなっています。

クアルコムはインテルを買収できるだろうか？

たとえ両社が合意に至ったとしても、クアルコムがインテルを買収できるかどうかを予測するのは困難です。この買収は史上最大級のテクノロジー取引の一つとなり、数々の規制上のハードルをクリアする必要があったでしょう。この分野の他の取引と同様に、クアルコムによるインテル買収は、米国、中国、欧州連合（EU）などの機関の承認を得る必要があります。マイクロソフトによるアクティビジョン・ブリザードの買収を追ってきた人なら、そのプロセスがいかに複雑だったかを覚えているでしょう。しかし、最終的にこの取引が成立したことは特筆に値します。

連邦取引委員会（FTC）の現委員長、リンダ・カーン氏がクアルコムによるインテル買収を阻止すると多くの人が考えています。しかし、ドナルド・トランプ氏が米国で最近当選したことで、カーン氏がFTCの職を退く可能性は高くなっています。新たな委員長が任命されればクアルコムによるインテル買収への道が開かれる可能性はありますが、それでも買収が成立するとは限りません。

クアルコムによるインテル買収を伴う取引は、買収の細部に至るまで複雑化するだろう。インテルは500億ドルの負債を抱えており、その返済が必要となる。

おそらくクアルコムの経営陣は、合意が破談になる可能性のある長期にわたる法廷闘争は無駄だと考えたのでしょう。また、クアルコムの経営陣は、インテルの経営陣と合意に至る明確な道筋を見出せなかった可能性もあります。ブルームバーグの情報筋は複雑な状況について言及していましたが、具体的な内容については多くを明らかにできませんでした。

先週ブルームバーグテレビのインタビューで、クアルコムのCEO、クリスティアーノ・アモン氏は「現時点では、この220億ドルの目標達成に必要な大型買収は見つかっていない」と述べた。アモン氏は、クアルコムが2029年度までに年間売上高を220億ドル増加させる目標について語った。

アモン氏が率直で、秘密を隠していなかったと仮定すると、クアルコムのリーダーたちはインテルがクアルコムの目標を達成するのに必要だとは考えていないのかもしれない。

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ショーン・エンディコットはWindows Centralのテクノロジージャーナリストで、Windows、Microsoftソフトウェア、AI、PCを専門としています。Windows 10と11からChatGPTのようなAIツールの台頭まで、主要なリリースを取材してきました。ショーンのキャリアはLumia 930から始まり、アプリ開発者との強いつながりを築きました。執筆活動以外では、アメリカンフットボールのコーチも務めており、チームの運営にMicrosoftのサービスを活用しています。ノッティンガム・トレント大学で放送ジャーナリズムを学び、X（@SeanEndicott_）とThreads（@sean_endicott_）で活躍しています。